文/张洁

不久前刚表现2023财年营收、净利润立异高的波司登，股价也沿途扶摇直上。不外，其在二级市集满腔宽恕之际，却被高德康首创东谈主的一则套现17亿港元的配售公告带崩了股价，一日市值挥发超80亿。而高德康此前为东谈主们所津津乐谈的是其号称传说的创业之路，创办波司登所积攒的资产，让他被誉为常熟首富。

一则首创东谈主拟套现17亿港元的音问给正本股价百废具兴的波司登泼了一盆凉水。

7月3日，波司登公告，公司首创东谈主、控股鼓励高德康将按4.31港元/股的价钱配售公司4亿股股份。以此蓄意，高德康将一举套现超17亿港元。

固然波司登暗示此举有益于优化公司鼓励结构、增强流动性，但投资者似乎并不买账，公告讦出当日，公司股价大跌15.93%，市值挥发超80亿港元。

耐东谈主寻味的是，6月26日波司登刚表现2023年财年年报（2023年4月1日至2024年3月31日），公司营收冲破200亿大关，利润也达到历史最高水平。财报发布后，波司登股价连涨两日至4.87港元，年内涨幅达38.75%。在这种情况下，当然有投资者质疑高德康是趁功绩利好套现。

值得一提的是，和许多原土品牌一样，波司登背后也有一个赤手起家的故事。高德康将一个名不见经传的乡村成衣铺，一步步发展为如今的国际品牌波司登，临了成为常熟首富的遗闻，一直为东谈主津津乐谈。其对波司登几次转型的拍板，也在品牌的发展经由中至关关键。

首创东谈主拟套现17亿

一则配售公告，让波司登市值挥发超80亿港元。

据波司登7月3日表现，集团首创东谈主、控股鼓励高德康确立的信赖障碍全资领有的盈新国际投资有限公司奉告波司登，其已与配售代理坚定巨额买卖合同，配售代理开心按每股4.31港元的价钱，向零丁于波司登的买方配售公司4亿股股份，占公司总股本的3.64%。这次配售将于7月5日完成。

以此蓄意，这次配售完成后，高德康将一举套现约17.24港元。这次的转让价钱较波司登7月2日的收盘价4.77港元/股，折价约10%。

证据公告，卖方盈新国际当今抓有波司登17.15亿股股份，约占总股本的15.6%，配售完成后，其抓股比例将减少至11.96%，但波司登首创东谈主高德康仍将是公司控股鼓励。

公告浮现，配售前，盈新国际、康博投资有限公司、豪威企业有限公司、盛天创投有限公司分手抓有波司登15.60%、25.80%、5.56%的股权，前述鼓励均由高德康确立的全权信赖全资领有，受益东谈主为高德康家庭成员。

同期，康博发展有限公司抓有波司登2.39%的股份，该公司由高德康最终实益领有。高德康妃耦梅冬，还径直抓有波司登0.03%的股权。

据此蓄意，配售前，高德康眷属共计抓有约波司登67.57%股权。配售完成后，高德康眷属共计抓股比例下降至64%股权。

关于这次配售的原因，波司登暗示主如果为了优化公司的鼓励结构，开释公司股份的市集流动性并引入更多优质的境外投资者。配售所得款则主要用于卖方的资金需求及慈好事迹。

对此，投资者显豁并不买账。7月3日，波司登大跌15.93%，单日市值挥发约83.5亿港元。不外，7月4日公司股价回暖，收涨3.74%。终端7月5日收盘，波司登再次下落1.92%，报4.08港元/股，最新市值448.5亿港元。

值得一提的是，这照旧不是高德康初度减抓。

2022年9月1日，高德康旗下的盈新国际雷同通过配售，以每股3.94港元的价钱出售了2.3亿股波司登股份，套现约9.1亿港元。这次减抓雷同在二级市集上影响不小，当日波司登大跌8.83%。

可圈可点的波司登

值得一提的是，这次波司登配售公告表现的时期点相称“玄机”。

6月26日，波司登表现了2024财年年报，公司的营收与净利润均创下历史新高。报告期内，波司登收场营收232.14亿元，同比增长38.39%，净利润为31.2亿元，同比增长44.7%，公司的权术溢利率进步至18.9%。

从收入结构来看，波司登羽绒服仍是公司的营收主力。财报浮现，终端2024年3月31日，波司登的品牌羽绒服业务收入为195.21亿元，占集团总营收的84.1%。其中，主品牌波司登收入同比上升42.7%至167.85亿元，雪中飞品牌收入增长65.3%至20.19亿元。

此外，公司在2022年推出的防晒品类也孝敬了5亿元的销售额。

天风证券、东方证券、浙商证券均上调了对波司登的盈利预测，瞻望2025至2027财年公司收入和归母净利润将抓续增长，每股收益和市盈率也将随之改善。东方证券格外赐与了2025财年17倍市盈率的估值，并给出6.03港币的指标价。

功绩的优异阐明，拉动波司登股价两日高潮超12%，终端6月28日，公司股价年内累计涨幅达38.75%。

在这种情况下，当然有投资者质疑高德康是趁功绩利好套现。

如今的波司登功绩、股价双丰充，相称场所。但本体上，公司曾经际遇瓶颈。

梳理波司登积年财报不错发现，2013年到2016年，波司登的总营收沿途从93.2亿元降到了47.2亿元。这技能波司登正在扩充“多元化”、“四季化”策略。在这技能，公司与主流审好意思渐行渐远，一度被以为是“爸爸姆妈穿的羽绒服”。

不外，2017年开动，波司登从头聚焦羽绒服主业并开动向高端化转型。

东兴证券指出，2017年，波司登品牌转型之前，居品吊牌价平均在1000元-1100元，自2018年起价钱带抓续上移，到2021年，吊牌价的均价高潮到1800元支配。算下来，波司登羽绒服吊牌均价四年涨了63%-80%。

转型之后的波司登也被消耗者戏称“曾经对我爱理不睬，如今叫你高攀不起”。

同期，波司登在营销方面也绝不惜啬，连续邀请了杨幂、肖战、易烊千玺、谷爱凌等担任品牌代言东谈主。

一系列“组合拳”下，2018年，波司登的功绩重回上升通谈。跟着高端化渐入佳境，公司也重拾多元化，推出了其他品类，包括T恤、防晒服、骑行服等。公司的股价也从低谷期的不及一元，高潮至最新4.08元/股。

赤手起家的常熟首富高德康

和一众民族品牌肖似，波司登的背后，是高德康赤手起家的故事。

1976年，高德康在山泾村创立了我方的成衣组，给上海的服装厂加工服装，彼时他的全部家当是11位职工、8台缝纫机、1辆永久牌自行车。据传彼时的高德康交往上海送货皆是靠自行车。

1980年，高德康负责成立公司，名为山泾村服装厂。随后，山泾村服装厂收敛发展壮大。

就这么到了1984年，高德康开动战役羽绒服市集，并在不久后以一年15万元的品牌使用费，为上海天工服装厂加工才人登牌羽绒服。在而后几年间，工场的鸿沟收敛扩大。

最终经过16年的代工纯熟，1992年波司登品牌负责成立，1995年，波司登最先开动“反季销售”，坐褥了68万件、销售62万件羽绒服，增长近8倍，宇宙销量第一。

在高德康的戮力下，波司登品牌在国内的名声也越来越大，以致长年稳居在衣饰销售榜的冠军，格外是高德康在2001年的时候收拢了奥运会这一个“泼天的繁盛”径直把波司登的品牌名声打到了外洋。

2007年，波司登收效登陆港交所，成为“中国羽绒服第一股”。

不外跟着电商期间的到来，波司登遭受重创，一度生长威望，但通过上文提到的高端化转型，公司起死复活，以致发展得更好了。

连年来，伴跟着波司登股价的高潮，高德康眷属的资产也情随事迁，其凭借340亿元的身价，登上了《2024胡润环球富豪榜》，被称为江苏常熟首富。

企查查浮现，高德康成本邦畿相称渊博，任职公司达84家，在44家公司担任法定代表东谈主，12家公司担任鼓励。

财报浮现，终端本年一季度末，波司登集团羽绒服业务的老例零卖网点总有3217家。从贴牌加工到我方创立品牌，从乡村成衣铺到市值百亿的上市公司，在高德康的教唆下，波司登俨然照旧发展为羽绒服帝国。